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境内外的经验和相关理论研究均表明，股票期权在平衡现货市场供需、维护市场稳定等有着多方面积极影响。从国际经验来看，美国市场的500多只ETF和近3000只个股都是股票期权标的，其聚集效应和对现货股票市场的促进作用十分显著。成熟市场的理论研究也已有明确结论，美国《芝加哥期权交易所股票期权上市交易评估》和《期货和期权交易对经济影响研究报告》等均认为期权产品不会分流股市资金，有助于提升现货市场流动性和平抑标的资产波动，对真实资本形成有积极作用，充分肯定了期权的经济功能。国内期权市场实践也印证了股票期权对提高市场效率的重要作用，上证50ETF期权上线近5年来，已成为投资者管理现货市场波动的有力工具，同时对标的证券50ETF的流动性与规模也产生了积极影响。

一位股份行资管部人士对第一财经记者说，目前该行已经加大力度开展净值型产品的研发和设计工作。正式的管理细则与此前征求意见稿出入不会很大。但他说，虽然银行子公司资本金门槛对于大行和股份行来说并不高，但将是许多城商行、农商行的“拦路虎”。如果理财子公司注册资本最低限制为10亿元人民币，业内测算，全国能够拿出10亿资本金注册理财子公司的银行不会超过50家，基本格局将是：5大行，8家股份行，头部城商行和农商行与一些外资行。对此一家国有大行资管部人士对第一财经记者说，此前各家银行都能发理财产品，且都有一定规模，但是未来银行理财的趋势一定是行业集中度更高。

行业内，希望和挑战并存。首先是供给过剩：中国13万亿人民币社会物流总费用支撑了800万的干线货车运力，对比美国同量级的10万亿人民币社会物流总费用，登记在册仅350万长途货运卡车司机。中国物流从业者都很难获取超额回报，毛利极低。行业降本增效呼声越来越高。但同时，物流又是一个典型的基础设施行业。顺丰、通达系的固定资产平均投入在55亿元，占总资产比率平均为21%，对比互联网行业整体5%的固定资产比例，大规模的物流资产对组织者提出了高运营、高经验壁垒的要求。再者，管理难度大：物流行业的从业人员又极端复杂，5000万从业者代表了巨大的管理难度，如81%的卡车司机学历在初中及以下。

付费会员制是大势所趋NBD：付费会员业务是Costco重要的业务板块，其2018年财报显示，公司会员费收入31.42亿美元，约占其营业利润的70%。您如何评估这一模式？云阳子：其实付费会员制是一种不错的商业模式，Costco经过这么多年的实践后，做得比较成功。这种商业模式的核心是向会员收费，会员以交会费的代价换取低价购买的权利。在新零售时代付费会员制是大势所趋，如何经营会员、“圈”到一批高频次的消费者对商场零售企业而言至关重要。但是要做好这一商业模式并不容易，对企业来说，“圈”到消费者的关键是能让“消费者占到便宜”，因为对消费者来说，入会后如何能让会费“值回票价”是他们考虑的首要问题。这其中有两个关键因素，一是入会前后的商品价格落差要大，二是商超内的品类要足够丰富，才能让消费者实现高频次的消费。

小学到高中一直是体育特长生的谢香蕊，活泼好动。有着充沛的体能，高中毕业后，父母给她报名参军，抱着对影视剧中特种兵枪林弹雨的憧憬，她来到了猎鹰特战大队。女兵方队参阅队员 谢香蕊：我去了猎鹰以后发现也确实是这个样子的。虽然我不了解其他兵种或者其他的女兵选择的什么专业，但是我觉得我选择的这个专业确确实实是我自己的一种爱好。

这意味着，碧桂园总部今后将定位为战略性大脑，而不是简单的职能弱化。而基于总部职责下沉，碧桂园各区域也会同步进行组织和职责优化，随着总部人才输送，和人才梯队的强化完善，提升区域承责能力。可以预见的是，碧桂园在区域的布局会越来越立体，区域未来的自我驱动力、项目自主权也会提高，集团对一线项目的支持力度会继续增强，实现项目、区域和总部目标一致。