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创金合信医疗保健行业基金经理皮劲松表示，随着国内医药政策变化，市场向龙头公司集中趋势不可避免，龙头公司在资金、人才、政府资源方面优势明显，行业趋势是恒者恒强，炒小炒新的思路不可取，大方向还是优选龙头或细分龙头。葛晨则更偏向于成长股。他认为，医药板块的行业大逻辑就是长期稳健增长。如果按周期或者股息率策略，其实有很多其他行业可能更有吸引力。“医药板块中，划分为医保内、医保外、全球竞争优势三个大方向。其中，医保内有三个方向，强调疗效导向的创新药、强调性价比导向的仿制药和强调竞争格局高壁垒的仿制药；医保外看好自费可选医疗消费；全球竞争优势则看好医药专业服务和医疗设备。作为投资经理，会考虑估值因素，结合当下时点政策导向和行业发展趋势，对持仓结构进行一定的调整。”他进一步分析称。

一、子基金运作期限应当不少于2年，最近2年平均季末基金净资产应当不低于2亿元；子基金为指数基金、ETF 和商品基金等品种的，运作期限应当不少于1年，最近定期报告披露的季末基金净资产应当不低于1亿元；二、子基金运作合规，风格清晰，中长期收益良好，业绩波动性较低；

责任编辑：张俊 SF0652018年9月25日，由中国发展研究基金会主办的博智宏观论坛第三十二次月度例会召开。会议主题为“房租、房价与经济增长”。中国社科院世界经济与政治研究所研究员、博智宏观论坛学术委员会委员张斌出席会议并发表评论。房价不是泡沫而是扭曲

报道还称，12月的温暖还打乱了莫斯科动物园动物的冬眠，莫斯科大学药用植物园里的番红花、丁香、木兰等植物也提前开花。动物园管理人员说，他们把5只跳鼠——后腿修长、喜欢跳跃的一种啮齿目动物——投放到特制的低温空间里，促使它们继续冬眠。不过，最明显的影响还是雪量不足，往年每到10月或11月，俄罗斯全国就变得一片白茫茫。今年到目前，莫斯科降过几场小阵雪，公园覆盖着白雪，但市中心的雪已经融化殆尽。

整体而言，无风险收益上行不利于港股市场表现，市场预期主要的分歧集中在中国无风险收益率的判断上。我们认为年底人民币汇率的压力仍然存在，中美经济预期同时下行阶段（图9），来自利差的约束不可忽视，年底前中国无风险收益率进一步下行的空间有限。第三，就风险溢价的情况来看，以中国无风险收益率计算的ERP已经较高，但以美国无风险收益计算的ERP仍在历史均值附近，这也意味着港股的市场情绪仍未到最悲观的阶段。我们用Forward PE的倒数-无风险收益率衡量股权风险溢价（ERP），得出港股“在岸”属性的风险溢价已经较高，而“离岸”属性的风险溢价仍存在进一步上行空间。这验证了我们前期观点，即未来港股面临的“外患”压力显著大于“内忧”，化解港股“周期性矛盾”需借力于国内“结构性政策”。

2、养老目标基金究竟是什么样子的基金？答：目前都是以FOF形式出现。根据规定，养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。养老目标基金应当采用基金中基金（FOF）形式或中国证监会认可的其他形式运作。