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图18：国内豆油商业库存（单位：万吨）数据来源：天下粮仓、银河期货农产品事业部图19：天津一级豆油现货基差（单位：元/吨）数据来源：天下粮仓、银河期货农产品事业部图20：华东一级豆油现货基差（单位：元/吨）数据来源：WIND、银河期货农产品事业部

2011 年，DS 重生伊始即被 PSA 集团引入国内。在一开始，作为豪华市场的一个新玩家，零基础的 DS 依靠着雪铁龙积累的渠道资源，很容易迈出了第一步。到 2014 年 DS 品牌独立时，它在中国市场的年销量已近 2.7 万辆，挤进豪华市场前十。光看 500% 的增长率数字，颇是一副欣欣向荣。

濒临崩溃的FF而法拉第未来已经等不起了。法拉第未来的财务副总裁 Michael Agosta披露该公司的财务状况显示，截至2018年9月26日，法拉第未来的银行账户里仅仅只有1819万美元，Agosta认为FF急需财务支持以维系运营。Agosta说，FF原计划在2018年12月开始生产FF91，并于2019年开始交付市场，不过由于恒大拒绝支付款项，上述时间规划被打破。Agosta认为，如果FF获得其他的资金支持，那么将有可能在2019年第三季度启动制造。基于上述陈述，仲裁庭认为Smart King给出了较为充分的理由，即其面临的紧急情况，以及无法获得融资所面临的风险，因此仲裁庭批准了Smart King紧急救济申请。

这是一场正在超出经济技术层面的战斗，考验着我们的战斗意志。不守有关承诺，拒绝承认中国市场经济地位的美国政府，却动用国家力量，欲置华为于死地而后快。面对遭受池鱼之殃的全球业界与消费者，美方翻云覆雨不时释放“不骗你，谈判仍在进行”“代表团将去中国”的信息，不断刷新着人们对“不宣而战”的认识。企图在国际上开脱责任，在国内欺骗民众，对这种掩耳盗铃的伎俩，中国人有清醒的认识，有足够的准备，更有必胜的信心。

当前我国着力从税收政策、货币工具、融资环境、法规制度等各个方面优化营商环境，释放实体经济发展活力，扩大对外开放力度，助力经济良性循环。但从市场经济理论来看，政策利好最终要落实于市场主体，尊重市场公平竞争、资源配置客观规律。这次加快清理有违优化营商环境的法规制度，可谓正当其时。

第二部分 棕榈油（一）国际市场（1）马来库存压力小幅释放 印尼依然为利空来源地5月MPOB报告呈现中性，虽库存大幅下降，但市场表现出利多兑现。5月马来CPO产量167万吨，环比增1%，同比增10%。5月棕果单产FFByiled较上月持平为1.42吨/公顷，验证了整个二季度产量旺季不旺的事实。因树龄老化以及可拓展耕作面积有限，长期而言马来单产和产量的增长潜力较为有限。2019年1-5月马来出口异常旺盛主要由于印度对马来棕榈油进口征税调降后明显拉动了出口，叠加本年度印度自身油脂消费恢复正常，进而导致1-5月马来出口同比大幅增长。5月马来棕榈油出口171万吨，环比增4%，同比大增33%，分国别来看印度依然为出口核心贡献国，单至印度出口高达52.8万吨。但是我们预计斋月过后马来需求将季节性转弱，马来棕榈油出口将会显著下降，连续5个月的超高出口难以持续。因马来生柴内需以及生柴出口量较高，1-5月马来国内消费月均达到30万吨，预计18-19年度马来国内消费将增长50万吨至370万吨。5月末马来库存下降28万吨至245万吨，为去年8月以来的最低库存，但同比库存压力仍存。