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看好家居板块19年交房回暖、原材料价格下降、龙头规模管理等优势发力带来的业绩回升。虽然1Q18家居企业普遍业绩基数较高，预计19年一季度业绩增长仍有压力，但随着新房交房改善、地产政策因城施策、二手房交易回暖等，业绩有望在二季度出现拐点，下半年开始回升。对于成品家居企业，18Q4 MDI/TDI等原材料价格回落，也驱动毛利率企稳回升。建议关注一季度业绩有望超预期、内外销双轮驱动的梦百合；功能沙发龙头敏华控股。另外推荐整装渠道拓展领先的欧派家居、竞争格局较好品类拓展顺利的顾家家居；线上渠道优势明显且不断为经销商赋能的尚品宅配、智造和品牌优势突出的索菲亚；品类持续扩张，经营稳健，低估值的志邦股份、好莱客等。

相比之下，9年前那个秋天，李开复的处境要简单得多。当这位谷歌高管宣布离职，成立创新工场时，外界纷纷送上了祝福——创始人的名气，加上人们习惯对新生事物送上善意，让这家挤在清华科技园里的孵化器一开始就得到诸多支持，背书者不乏柳传志、郭台铭、俞敏洪这样的人物。

除了在吃的方面下功夫，大白兔也在拼命跨界。搞得最热闹的一次是2018年9月，59岁的大白兔奶糖和56岁的美加净跨界合作，推出了一款大白兔奶糖味润唇膏。不仅用经典大白兔形象做唇膏包装盒，而且整支唇膏上还套了一层大白兔奶糖原有的纽结糖纸。这款造型与味道都充满了“回忆杀”的产品，上线当天就创造了“2秒售罄”的传说。

期房通常是在销售后1-2.5年内完成交房，故我们做出一个假设，就是当年销售的房子在未来1-2.5年完成交房，具体每个季度交房的比例主要根据当时库存和销售的情况进行调整。我们综合考虑库存和销售情况来确定未来每段时间的交房比例，原则是假设库存较高时，交房期缩短，即在第一年交房的比例较高，第二、三年交房比例逐步降低；库存较低时，则情况相反。销售较好的年份会导致交房期拉长，销售较差的年份导致交房期缩短。最后我们把交房速度分为五个档次，即“慢、较慢、中、较快、快”，每个档次具体每个季度的交房比例如下表所示：

百度与阿里的超级APP也基本是这样的思路——从工具属性不断延伸扩展，突破工具属性向平台化与生态化转变的时候，才是最难复制的时候。因此用户一旦习惯使用这些产品来解决生活的刚需需求，这意味着平台的吸附力变大了，它链接到的是各方的需求与利益，构建的是生态系统。同理，Facebook也是。

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