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美联储独立性受威胁报道指出，降职意味着减薪，也意味着权力的减少。围绕美联储主席的法律之争，可能会让这一全球最强大的央行在应对全球经济潜在放缓的过程中出现领导层分化：一位领导美联储理事会，另一位领导负责制定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）。

责任编辑：贾振飞 2031864307原标题：贵州银行港股“首秀”跌逾7%作者：郭梦迪周璐璐12月30日，贵州银行登陆港交所挂牌交易。贵州银行上市首日平开，随后走低跌破发行价。近期已有多只银行新股出现“破发”现象。业内人士指出，由于低估值原因，港股今年破发率约为35%，银行新股“破发”其实是正常现象，也反映出新股市场化发行生态逐步完善。

图14：美豆现货压榨利润（单位：美分/蒲式耳）数据来源：NOPA、银河期货农产品事业部图15：美豆月度压榨量（单位：千蒲）数据来源：NOPA、银河期货农产品事业部（2）南美压榨恢复 贴水高位回落4-5月巴西及阿根廷油厂开机不及预期，而国际油粕出口需求旺盛，导致南美豆油fob基差一度大幅上涨，最高升水率达到接近10%。6月后南美压榨利润顺挂，进入南美压榨旺季后随着南美压榨量恢复叠加cbot盘面的上涨，南美豆油贴水高位回落。18-19年度南美大豆供应增加，国际豆粕进口需求稳定，预计南美榨利将继续维持高位，南美豆油贴水将逐步转弱。

今年正值中国改革开放40周年，放宽保险行业外资股比限制成为中国继续扩大开放的重要举措之一。“是不是开放了就意味着以后全都改变了模式呢？我觉得也未必，因为它毕竟有好处和坏处，各种状况都会出现。”张晓宇认为，理念统一是相当重要的事情。张晓宇还表示，对当前中国保险行业来说，还有巨大的市场空间。保险业越来越开放后，可能会有不少的外资保险公司像友邦这样把中国的保险业务作为长期业务。当然，现在有很多中资保险公司也开始慢慢转型，这是好事情。对转型中的保险公司、包括未来进入中国的外资保险公司而言，大家应该关注怎么把饼做得越来越大。

图9：华东豆棕现货价差（单位：元/吨）数据来源：银河期货农产品事业部图10：国内低棕月度消费量（单位：吨）数据来源：银河期货农产品事业部（2）需求支撑基差 p9-1将在-200支撑如上文所述因低棕需求强劲，棕榈油现货基差明显强于豆油和菜油。华南24度现货基差由4月中旬的1909-250上涨至6月末的1909-70，涨幅达到150元/吨，而天津和华东地区基差涨幅虽不及华南但也达到了100元/吨的水平。虽前期港口库存高达80万吨左右，但需求明显推升了现货基差。

投资风险方面，本基金为低杠杆的商品期货基金，持有所有商品期货合约的价值合计（买入、卖出轧差计算）不低于基金资产净值的90%、不高于基金资产净值的110%。持有卖出商品期货合约用于风险管理或提高资产配置效率。通过指数化投资降低期货投资风险。投资标的方面，大成有色金属期货ETF的投资标的为6种有色金属期货标准化合约，即为沪铜、沪锌、沪镍、沪铝、沪铅、沪锡6种期货合约+货币市场工具等（含同业存单）。买的是长期商品资产，有色金属是不可再生的耗材资源。受环保约束、人工成本、开采条件等生产成本因素影响，资产价格波动有刚性底线，当资产价格低于开采成本时，生产企业可以通过停产等形式控制市场供给，以提升资产价格，供给侧改革效应明显。